证券之星消息，近期金风科技（02208.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　1.中国风电累计建设规模持续增长,新增并网规模再创新高根据国家能源局及中电联统计数据,2024年全国风电新增装机容量7,982万千瓦,较2023年同比增长6%,从新增装机分布看,「三北」地区占全国新增装机的75%。2024年全国累计风电装机容量约5.2亿千瓦,同比增长18.0%,其中陆上风电4.8亿千瓦,海上风电4,127万千瓦。2024年,全国风电发电量9,916亿千瓦时,同比增长16%;全国风电平均利用率95.9%,稳定保持在95%以上;2024年全国并网风电设备平均利用小时数为2,127小时。2.陆上有力推进沙戈荒风光大基地建设,海上向规模化及深远海发展根据国家能源局统计数据,2024年,第一批大型风电光伏基地基本建成投产,截至2024年底,第一批基地已建成9,199万千瓦、约占95%,投产9,079万千瓦,第二批、第三批「沙戈荒」大型风电光伏基地项目建设正积极推进。海上风电进入规模化发展阶段,快速从近海向深远海拓展,从单一项目模式转向大型基地模式,多个省份积极规划深远海风电项目并推进建设。海上风电产业链体系逐渐完备,关键核心技术不断突破。风电整机厂商推出的海上风电机组最大单机容量已超过20MW,为规模化开发奠定了坚实基础。3.风电整机公开招标规模稳步提升2024年国内风电整机新增招标164.1GW,同比增长90.2%。其中,陆上新增招标152.8GW,海上新增招标11.3GW。按区域划分,北方区域招标容量占比80.5%,南方区域招标容量占比19.5%。风机大型化持续发展,6MW及以上机型招标量占比进一步提升。4.全球清洁能源布局加速,中国产能贡献关键力量根据英国石油(BP)发布的《世界能源展望(2024年版)》,得益于风机负载系数日益提高和运行成本不断降低,风力发电成本不断下降,清洁能源新产能布局加速。据彭博新能源财经,中国丰富的清洁能源制造产能是推动全球清洁能源项目成本大幅下降的关键力量,对提升清洁能源项目经济性起到了重要作用。根据中国可再生能源学会风能专业委员会统计数据,2024年我国风电机组新增出口容量同比增长41.7%。II.报告期内公司从事的主要业务公司拥有风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务以及水务等其他业务,为公司提供多元化盈利渠道。金风科技凭借在研发、制造风机及建设风电场所取得的丰富经验,不仅为客户提供高质量的风机产品,还开发出包括风电服务及风电场投资与开发的整体解决方案,能满足客户在风电行业价值链多个环节的需要。公司机组可适用于高温、低温、高海拔、低风速、海上等不同运行环境。在市场拓展方面,公司在巩固国内市场的同时积极拓展全球风电市场,发展足迹已遍布全球六大洲。III.核心竞争力分析1.领先的市场地位金风科技是国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一,经过二十余年发展,逐步成长为国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商。公司拥有自主知识产权的风力发电机组,依托先进的技术、产品及多年的风力发电机组研发制造经验优势,国内新增风电装机连续14年排名第一,全球新增风电装机连续三年排名第一。2.先进的产品及技术金风科技一直重视研发创新投入,坚持产品与技术创新,不断提升风机产品性能,丰富风机系列产品,并积极建立完善的知识产权管理体系,持续提升公司创新能力和核心竞争力。公司在全球建立了「1+1+6」研发布局,拥有三千余名具备丰富行业经验的研发技术人员。金风科技通过把握更前端的技术趋势,不断开发和完善各产品平台,力求覆盖更广泛、多元的使用场景,保证了公司市场覆盖率。公司订单始终维持高位,证实公司产品品质的优越性得到市场的广泛认可,同时,也表明公司在可预期的将来,营业收入仍会得到有力保障。3.卓越的产品质量公司高度重视风机产品质量,坚持走质量效益型道路,结合二十余年的风机研发和制造经验,保障风机在全寿命周期的高质量和高稳定性,降低风机在生命周期内的度电成本。得益于产品先进的技术、优异的质量、较高的发电效率、良好的售后服务及为客户提供的整体解决方案能力,金风科技经过多年的行业沉淀,建立了较好的口碑,并具备一定的行业影响力,得到政府、客户、合作伙伴和投资者多方的高度认可。4.整体解决方案提供商依托公司先进的技术、产品及多年的风电开发、建设、运行维护的经验优势,除风电机组销售外,公司积极开拓风电场服务及风电场开发整体解决方案,满足客户在风电行业价值链多个环节需要,同时也提升了公司的综合竞争实力及特色竞争优势。在节能环保领域,公司持续积累水务环保资产,培育智慧水务整体解决方案,致力于成为国际化的清洁能源和节能环保整体解决方案的领跑者。同时,公司积极开拓混塔、储能、能碳等新业务领域,深挖新业务发展潜力,为风能资源的高效开发与利用拓展新的边界,持续推动风电及周边产品解决方案的技术创新,引领产业链均衡发展,助力双碳目标实现。5.积极推进国际化进程作为最早走出国门的国内风电企业之一,金风科技秉承「以本土化推进国际化」的宗旨,通过持续的创新和国际化布局,推动全球能源转型和可持续发展。公司在全球建立了「1+1+6」研发布局,7大区域中心,5个全球解决方案工厂和3个国际生产基地,致力于实现资本、市场、技术、人才及管理的国际化。海外业务已成功开拓北美洲、大洋洲、欧洲、亚洲、南美洲及非洲市场,已具备为全球提供稳健可靠的可再生能源解决方案的综合能力。截至目前,公司业务已遍布全球六大洲、47个国家,在北美洲、大洋洲、亚洲(除中国)及南美洲的装机量均已超过1GW。

　　截止本公告日期,概无董事会批准的重大投资或购入资本资产的计划。公司未来发展的展望1、行业发展总体趋势2024年,全球能源转型进程进一步加快,但仍面临诸多挑战。全球能源结米乐智能科技构正在向多元化、清洁化发展,然而国际格局动荡、极端气候和灾害频发、新一轮科技革命爆发等影响因素不容忽视。展望2025年,能源发展需统筹兼顾清洁低碳与安全稳定。在第29届联合国气候变化框架公约缔约方会议(COP29)上,缔约方就落实《联合国气候变化框架公约》、《京都议定书》、《巴黎协定》等协定等达成多项重要协议,核心成果之一是确立了新的集体量化气候资金目标(NCQG),即发达国家承诺在2035年前每年至少提供3000亿美元的气候融资,并就联合国支持的全球碳市场规则达成了一致,但在资金数量、资金来源、分配比例以及历史责任等问题上仍存在分歧。国际能源署(IEA)发布《2024年能源展望》,在现有政策和市场条件下,预计全球可再生能源累计装机容量将增加到2030年的近10,000GW,在太阳能光伏发电和风力发电激增的带动下,清洁能源在2030年代中期将成为最大的能源来源。与此同时,国际能源署(IEA)在《2024年可再生能源报告——到2030年的分析与预测》中预测,2024年至2030年期间,全球陆上风电累计装机容量较2017至2023年翻一番达到846GW;海上风电累计装机容量有望达到212GW,2030年的全球海上新增装机容量有望增至45GW。2、国内市场发展趋势2024年,风电、太阳能发电等新能源实现跨越式发展。根据国家能源局统计数据,截至2024年底,全国可再生能源装机达到18.89亿千瓦,同比增长25%,约占我国总装机的56%。预计2025年,全年新增风电光伏装机约2亿千瓦,可再生能源消费量超过11亿吨标准煤。2025年2月,国家发改委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》,提出深化新能源上网电价市场化改革,推动风电、太阳能发电等新能源上网电量全部进入电力市场,上网电价通过市场交易形成,创新建立新能源可持续发展价格结算机制,加快建设全国统一电力市场。2025年2月27日,国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》,提出非化石能源发电装机占比提高到60%左右,非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右;积极推进第二批、第三批「沙戈荒」大型风电光伏基地和主要流域水风光一体化基地建设,科学谋划「十五五」「沙戈荒」新能源大基地布局方案,积极推动海上风电项目开发建设;统筹新能源与重点产业优化布局,拓展新能源应用场景,在工业、交通、建筑、数据中心等重点领域大力实施可再生能源替代行动,积极支持零碳园区建设和光伏建筑一体化,更好促进新能源就地消纳。伍德麦肯兹(WoodMackenzie)发布《中国陆上风电市场展望2024》,预计未来十年,中国风电市场新增并网容量将达到895GW,其中陆上风电市场新增容量占比超过80%。陆上风电翻新改造将为陆上风电新增装机容量贡献10%的份额,并在中长期呈现出强劲的增长态势,「十五五」期间其市场份额相较于「十四五」有望实现三倍增长。中电联预计2025年底全国发电装机容量有望超过38亿千瓦,同比增长14%左右,其中,并网风电6.4亿千瓦,2025年太阳能发电和风电合计装机将超过火电装机规模。3、公司战略金风科技以「为人类奉献碧水蓝天,给未来留下更多资源」为使命,致力于「成为全球可信赖的清洁能源战略合作伙伴」。「十四五」期间,公司继续注重高质量发展,以「敬畏自然、成就客户、创新引领、合规守约、健康长久」为价值观,以「创新引领、效率驱动、高质量增长」为战略意图,推动公司可持续发展。4、公司经营计划和主要目标2025年,公司坚持「创新引领、效率驱动、高质量增长」,实现业务结构、产品创新、市场拓展的突破,推动各项经营指标提升、促进经营稳健增长。同时,构建以风机为主线,辐射能源开发、服务、混塔、储能、能碳和绿色化工业务创新布局,并加快推动国际市场和新业务领域的突破,持续提升公司综合实力,实现金风科技全链条解决方案的价值变现。5、资金需求根据公司2025年度经营目标及计划,2025年度公司营运资金主要采用自有资金、银行贷款相结合的方式解决。公司偿债能力较强,信誉良好、融资渠道稳定畅通,资金来源有充足保证。6、可能面临的风险(1)政策性风险风电产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响,相关政策的调整将会对公司主要产品的生产和销售产生影响。(2)市场竞争风险国家双碳目标的提出为中国风电产业带来前所未有的发展契机,风机产品的提质增效、抢占优势资源及扩大市场份额的诉求也将进一步加剧企业之间的竞争。(3)经济环境及汇率波动现阶段国内外经济环境复杂多变,可能影响公司国际化战略及国际业务的拓展;公司经营的海外业务主要以美元、澳元或当地货币结算,可能存在因汇率变动而造成的汇率损失风险。针对上述公司可能面临的风险,公司将植根制造主业,以技术创新及产品升级作为发展重要引擎,不断推出质量更高、价格更低、性能更优的产品和解决方案,发挥全产业链竞争优势,同时,将继续提升公司多元化盈利能力,实现可持续发展。

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　　证券之星估值分析提示金风科技盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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